Hồ Chí Minh, ngày 01 tháng 8 năm 2025

“From Louis K – CRO FUND150”
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến một hiện tượng đáng chú ý: dòng tiền khổng lồ liên tục đổ vào, bất chấp những phiên biến động mạnh và bối cảnh kinh tế vĩ mô đầy thách thức. Sự kiện lịch sử ngày 29 tháng 7, khi VN-Index đạt đỉnh rồi bất ngờ giảm sâu với thanh khoản phá kỷ lục hơn 80.000 tỷ đồng, đã minh chứng rõ nét cho sức hấp dẫn đặc biệt của kênh đầu tư này. Đáng chú ý hơn, kỳ vọng về việc Nhà nước sắp “bơm” một lượng tiền mặt khổng lồ ra thị trường đang trở thành yếu tố kích thích mạnh mẽ, đẩy dòng vốn tìm kiếm cơ hội sinh lời.

 

1. Tiền Tìm Đến Đâu Khi Hoạt Động Sản Xuất Kinh Doanh Gặp Khó?
Trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp đang đối mặt với khó khăn về đơn hàng, chi phí và sự cạnh tranh gay gắt, việc kinh doanh truyền thống trở nên kém hiệu quả hơn. Điều này khiến một lượng lớn vốn nhàn rỗi trong dân cư và doanh nghiệp tìm kiếm kênh đầu tư sinh lời thay thế, và chứng khoán nổi lên như một lựa chọn hàng đầu.

Các kênh đầu tư truyền thống khác như gửi tiết kiệm đang có lãi suất không hấp dẫn, trong khi bất động sản lại gặp vướng mắc về pháp lý và thanh khoản. Điều này càng đẩy mạnh dòng tiền về phía thị trường cổ phiếu, nơi nhà đầu tư kỳ vọng tìm kiếm cơ hội tăng trưởng, đặc biệt khi lạm phát được kiểm soát và lãi suất vẫn duy trì ở mức tương đối thấp.

 

2. So Sánh Với Giai Đoạn COVID-19: Khi “Tiền Nhàn Rỗi” Lên Ngôi
Có thể thấy, bối cảnh hiện tại có nhiều điểm tương đồng với giai đoạn dịch COVID-19 bùng phát mạnh mẽ vào năm 2021. Khi đó, các hoạt động sản xuất kinh doanh bị đình trệ nghiêm trọng do giãn cách xã hội và chuỗi cung ứng đứt gãy. Doanh nghiệp và người dân không có nhiều kênh đầu tư hiệu quả khác, dẫn đến một lượng lớn tiền nhàn rỗi tìm đường vào thị trường chứng khoán như một “bến đỗ” an toàn và tiềm năng sinh lời. Sự bùng nổ của tài khoản mở mới, đặc biệt là từ các nhà đầu tư F0, đã tạo nên những con sóng tăng điểm mạnh mẽ.

Năm 2025, dù không còn dịch bệnh, nhưng những khó khăn về cơ chế thị trường và sự phức tạp của các luật mới lại đang tạo ra hiệu ứng tương tự. Các quy định pháp lý ngày càng chặt chẽ hơn, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản và phát hành trái phiếu, cùng với những thách thức trong hoạt động kinh doanh truyền thống, khiến dòng tiền lại một lần nữa hướng về kênh chứng khoán như một lựa chọn tối ưu để bảo toàn và gia tăng tài sản. Tiền vẫn đang “thừa” trong nền kinh tế nhưng lại “thiếu” nơi để đầu tư hiệu quả, đẩy giá trị giao dịch và thanh khoản lên những kỷ lục chưa từng có.

 

3. Kỳ Vọng “Bơm Tiền” Từ Nhà Nước: Lực Đẩy Mới Cho Dòng Vốn
Thêm vào bức tranh trên là thông tin về khả năng Nhà nước sẽ tung ra các gói kích thích kinh tế lớn, hay còn gọi là “bơm tiền mặt khủng” vào thị trường. Đây được xem là nỗ lực của Chính phủ nhằm thúc đẩy tăng trưởng, hỗ trợ doanh nghiệp và khơi thông các điểm nghẽn của nền kinh tế. Dù chi tiết về quy mô và hình thức chưa được công bố cụ thể, kỳ vọng này đã tác động mạnh mẽ đến tâm lý nhà đầu tư.

Lịch sử cho thấy, mỗi khi có chính sách nới lỏng tiền tệ hoặc các gói kích thích kinh tế quy mô lớn được triển khai, một phần đáng kể dòng tiền sẽ chảy vào các kênh tài sản, đặc biệt là chứng khoán, do kỳ vọng về một nền kinh tế phục hồi và tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp. Điều này tạo ra một lực đẩy mạnh mẽ, khuyến khích nhà đầu tư tăng cường giải ngân và tìm kiếm cơ hội ở những ngành nghề được hưởng lợi từ chính sách.

 

4. Phản Ứng Với Các Thay Đổi Chính Sách và Pháp Luật
Bên cạnh yếu tố kinh tế, sự thay đổi và hoàn thiện của các quy định pháp luật liên quan đến thị trường tài chính cũng đang tác động đến dòng chảy của vốn. Dù đôi khi các quy định mới có thể gây ra những đợt rung lắc ngắn hạn do tâm lý thận trọng, về dài hạn, chúng được kỳ vọng sẽ tạo ra một môi trường đầu tư minh bạch và an toàn hơn. Tuy nhiên, việc thích nghi với các quy định mới, đôi khi phức tạp, cũng đòi hỏi thời gian và sự điều chỉnh từ phía nhà đầu tư và doanh nghiệp.

Chẳng hạn, các quy định chặt chẽ hơn về phát hành trái phiếu doanh nghiệp hay việc siết chặt quản lý dòng tiền có thể khiến một số kênh huy động vốn trở nên khó khăn hơn, qua đó gián tiếp đẩy dòng tiền tìm về thị trường cổ phiếu niêm yết, nơi có tính thanh khoản cao hơn.

5. Các Kênh Tài Chính Khác: Những “Dòng Chảy Ngầm” Của Dòng Tiền
Trong khi thị trường chứng khoán sôi động, không thể phủ nhận sự tồn tại của những dòng chảy tiền tệ “ngầm” vào các kênh tài chính khác, dù ít được công khai và nhắc đến hơn. Điều này đặc biệt đúng trong bối cảnh các hoạt động kinh doanh truyền thống gặp khó khăn và sự phức tạp của các quy định mới.

🟡 Vàng: Vàng luôn là kênh trú ẩn an toàn truyền thống trong bối cảnh kinh tế bất ổn và lạm phát. Khi các kênh đầu tư khác gặp rủi ro hoặc lãi suất thấp, nhu cầu tích trữ vàng vật chất và đầu tư vào vàng miếng, vàng nhẫn thường tăng lên. Đây là một kênh được nhiều nhà đầu tư cá nhân lựa chọn để bảo toàn giá trị tài sản.

💶 Ngoại hối và Crypto (Bitcoin, Altcoin): 💱 Các thị trường ngoại hối (Little FX) và tiền mã hóa như Bitcoin, Ethereum (và các altcoin khác) cũng đang thu hút sự chú ý của một bộ phận nhà đầu tư mạo hiểm. Dù tiềm ẩn rủi ro rất cao và chưa được pháp luật Việt Nam công nhận đầy đủ, lợi nhuận tiềm năng lớn đã khiến các kênh này trở thành nơi thu hút một phần dòng tiền, đặc biệt là từ những nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao để tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng. Sự biến động mạnh của các tài sản này cũng là một yếu tố hấp dẫn đối với một số nhà đầu tư.

📊 Các Kênh Đầu Tư Khác: Ngoài ra, dòng tiền cũng có thể tìm đến các kênh như quỹ mở, quỹ tín thác, hoặc các hình thức đầu tư P2P lending (dù tiềm ẩn nhiều rủi ro pháp lý và vận hành ở Việt Nam). Sự đa dạng hóa kênh đầu tư là một xu hướng tự nhiên khi nhà đầu tư tìm cách phân tán rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận.

 

6. Tác Động Tiềm Năng của Việc “Bơm Tiền” Đến Từng Kênh Tài Chính
Việc Nhà nước “bơm tiền” vào nền kinh tế có thể tác động khác nhau đến từng kênh đầu tư:

📈 Chứng khoán: Đây là kênh có khả năng hưởng lợi trực tiếp và nhanh chóng nhất. Dòng tiền mới sẽ làm tăng thanh khoản, kích thích nhu cầu mua vào, đẩy giá cổ phiếu lên cao. Đặc biệt, các nhóm ngành được hưởng lợi từ chính sách kích thích (như đầu tư công, vật liệu xây dựng, tiêu dùng) có thể chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ.

🥇 Vàng: Trong ngắn hạn, việc “bơm tiền” có thể làm tăng cung tiền, dẫn đến lo ngại về lạm phát, từ đó đẩy giá vàng tăng lên khi nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn giá trị. Tuy nhiên, nếu nền kinh tế phục hồi mạnh mẽ nhờ các gói kích thích, dòng tiền có thể chuyển dịch từ vàng sang các tài sản rủi ro hơn để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn.

💹 Ngoại hối và Crypto: Việc “bơm tiền” có thể làm suy yếu giá trị của đồng nội tệ nếu không đi kèm với các biện pháp kiểm soát lạm phát hiệu quả, từ đó thúc đẩy nhu cầu đầu tư vào ngoại tệ mạnh hoặc các tài sản crypto được xem là “chống lạm phát” như Bitcoin. Tuy nhiên, rủi ro pháp lý và sự biến động khó lường của các kênh này vẫn là yếu tố cảnh báo hàng đầu.

🏠 Bất động sản: Một phần tiền được bơm ra thị trường cũng có thể chảy vào bất động sản, đặc biệt là các phân khúc có pháp lý rõ ràng và nhu cầu thực. Điều này có thể giúp giải tỏa khó khăn thanh khoản cho thị trường bất động sản trong dài hạn.

 

7. Triển Vọng và Khó Khăn: Định Hình Thị Trường Tài Chính
Dòng tiền dồi dào là động lực quan trọng giúp thị trường tài chính duy trì sức sống. Tuy nhiên, với sự biến động mạnh gần đây và áp lực điều chỉnh ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, nhà đầu tư được khuyến nghị nâng cao cảnh giác và thận trọng. Quản trị rủi ro trở thành yếu tố then chốt, đặc biệt khi dòng tiền có xu hướng luân chuyển nhanh chóng giữa các nhóm ngành và kênh tài sản.

Việc lựa chọn cổ phiếu cần dựa trên nền tảng cơ bản vững chắc, triển vọng kinh doanh rõ ràng và định giá hợp lý, thay vì chạy theo tâm lý đám đông hay các luồng thông tin chưa được kiểm chứng. Đối với các kênh đầu tư ít được quản lý chặt chẽ như ngoại hối phi chính thức hay tiền mã hóa, rủi ro pháp lý và rủi ro mất vốn là rất cao, đòi hỏi nhà đầu tư phải hết sức cẩn trọng và nâng cao năng lực phân tích tài chính cá nhân.

Thị trường tài chính Việt Nam đang ở một điểm giao thoa giữa tiềm năng tăng trưởng lớn và những thách thức về sự ổn định. Việc thích nghi với bối cảnh kinh doanh mới, các quy định pháp lý ngày càng phức tạp, và đặc biệt là kỳ vọng về các gói kích thích kinh tế vĩ mô từ Nhà nước, sẽ là yếu tố then chốt định hình dòng chảy của dòng tiền trong thời gian tới, không chỉ trên thị trường chứng khoán mà còn ở tất cả các kênh đầu tư khác.

#DòngTiền #ThịTrườngChứngKhoán #KíchThíchKinhTế #ĐầuTưTàiChính #Vàng #Crypto #NgoạiHối #VNIndex #QuảnTrịRủiRo #KinhTếVĩMô 📊💼📈

*************************************************

Thông tin liên hệ

Công ty Cổ phần Vietnam Sustank Capital (VSC)
* Trụ sở tại Mỹ: 1140 N. Town Center Drive, #100, Las Vegas, NV 89144, USA
* Trụ sở tại Việt Nam: Tầng 3, Tòa nhà Indochina Park Tower, Số 4 Nguyễn Đình Chiểu, P. Đa Kao, Quận 1, TP.HCM, Việt Nam
️️ https://vscapital.vn
business.vscgroup@gmail.com
Mr Louis K – 090.704.8689

@vjncentpham